多地涨价!水泥股反弹 基金QFII三季度已大幅增仓

原创 Kbet365  2020-11-06 09:41 

分析人士强调,当前位置市场过于悲观,水泥股被严重低估。公募基金、QFII等机构则在三季度已经大幅增仓。

因多地发出水泥涨价通知,水泥股本周持续上涨。

分析人士强调,当前位置市场过于悲观,水泥股被严重低估。公募基金、QFII等机构则在三季度已经大幅增仓。

水泥价格上行或持续至春节前

据市场反馈,为提升盈利和整体水泥价格水平,11月1日起黑龙江、吉林地区主导企业继续通知大幅上调水泥价格,42.5水泥挂牌涨幅70-100元/吨,个别型号报价涨幅达130-160元/吨。此外,受需求带动,江西、安徽、四川部分地区也陆续通知水泥价格上涨,福建、重庆地区水泥价格如期上调。

进入11月,水泥的提价导致海螺水泥(600585.SH)等龙头连续4日上涨,上峰水泥(000672.SZ)等多只水泥股也在周二开始触底反弹。

而实际上,水泥的提价潮源自10月份。10月是传统赶工旺季,虽然国庆长假期间,全国水泥需求销量短暂下降,但节后,全国大部分地区水泥市场下游需求开始启动。

与此同时,随着秋冬季重污染天气来袭,大气污染综合治理攻坚战开启,进入10月以来,河北、山东、山西、河南、湖南等省内地区实施水泥行业差异化错峰生产政策,停工限产带来的产量受限叠加旺季需求提升,多地水泥企业库存出现回落,10月中下旬大部分地区水泥价格持续上涨。

统计数据显示,10月初全国水泥价格指数(CEMPI)为146.8,月末报收150.88点,环比上涨3.11%,但同比仍下降1.4%。

预计部分区域水泥价格仍有持续上涨空间。华创证券分析师王彬鹏指出,今年的特殊之处在于,“多地区既要配合“十三五”规划收官要求,又要保证全年经济发展目标,重大投资项目落地和明年重点项目储备,料将支撑水泥需求的稳定增长”。

中信证券罗鼎也认为,全国水泥价格已进入上行通道,行业景气料持续至明年春节前。他预计水泥全年价格仍将保持高位区间,销量小幅增长,行业整体盈利保持稳健。

水泥行业盈利质量优秀

今年前三季度,由于疫后需求持续恢复,虽有雨水洪水干扰,水泥企业收入利润同比稳增。

WIND统计显示,A股19家主要上市水泥企业2020前三季度收入2359.87亿元,同比增长4.52%;第三季度营收规模为958.6亿元,同比增长14.79%,环比下滑3.37%;2020第二季度、2020第一季度、2019第四季度单季营收同比增速分别为14.35%、-26.29%和-0.79%。

2020年前三季度,水泥行业整体归母净利润规模为405.02亿元,同比增长1.82%;第三季度归母净利润规模为154.72亿元,同比增长4.72%,环比下滑19.27%,2020第二季度、2020第一季度、2019第四季度单季归母净利润同比增速分别为15.98%、-30.84%和8.65%。

与上半年相比,2020前三季度水泥行业收入/归母净利润同比增速提升4.7/1.1个百分点。

而从三季应收和净利润同比增长情况来看,疫情对于水泥行业的影响主要集中在一季度,二季度快速回升并保持增长。

第三季度虽然受雨水及洪水干扰,全国整体水泥价格环比下行并低于去年同期,导致应收和净利润同比增速回落,但水泥企业仍保持优秀的盈利质量:

前三季度主要上市水泥企业毛利率为30.2%,仅较去年同期下降2.0百分点,第三季度单季毛利率也达28.2%。

具体上市公司中,海螺水泥、亚泰集团(600881.SH)、万年青(000789.SZ)、祁连山(600720.SH)、金圆股份(000546.SZ)、宁夏建材(600449.SH)、塔牌集团(002233.SZ)前三季度收入和净利润同比均保持增长,祁连山、宁夏建材、塔牌集团净利润同比增幅超过30%。

除福建水泥(600802.SH)、亚泰集团净利润较低,仅为2.18亿元和1.54亿元外,有13家公司净利润超过4亿元,海螺水泥净利润更高达247.19亿元,华新水泥(600801.SH)、冀东水泥(000401.SZ)也达到40.24亿元和20.94亿元。

水泥股被严重低估?

作为传统行业,这样的盈利能力超过了许多新兴产业上市公司。然而,整个行业的股价走势却与此相悖,更没有跑赢上证指数。

7月创出新高后,水泥板块主要个股调整横盘到8月中开始领跌上证指数,展开深度调整,阴跌不止至10月30日和11月2日,才整体创出低位,并在多地密集的发出水泥涨价通知中,开启超跌反弹。

时代财经记者注意到,水泥股价9月以来持续下跌,大部分企业估值已回落至历史30%分位,以海螺为例,10月底PE跌至8倍以下PB跌至2倍以下。

对此,华西证券戚舒扬认为,“市场对于水泥股过于悲观”。在基本面没有明显恶化情况下估值大幅下杀,导致大部分公司回撤30%,部分公司回撤接近50%。当前位置,戚舒扬指出,“水泥严重低估,未来6个月板块修复空间超过20%”。

基金QFII提前增持

与散户的越跌越卖不同,在8月中9月初以来的阴跌中,基金、QFII在逐步提升水泥股的配置仓位。

持仓数据显示,截止三季度末,公募基金持仓水泥行业市值规模为81.18亿元。其中,基金重仓股市值规模合计为79.41亿元,环比第二季度末持仓规模回升63.6%;从结构上看,三季度主动偏股型基金配置水泥行业重仓规模46亿元,环比上升40%,贡献水泥行业重仓规模增量的43%。

由于9月底,水泥股价格整体基本回落到6月30日水平,深圳投资界人士11月5日向时代财经记者表示,“三季度重仓股持股市值的环比增长,主要体现为持股数量的增加,属于实质上的增仓,而非单纯的股价上涨”。

中信证券罗鼎则进一步指出,“三季度公募基金仍然低配水泥行业0.37个百分点”。上半年水泥行业基金重仓股市值规模合计为48.55亿元,而一季度末这一规模达120.45亿元。

统计数据还显示,三季度末QFII持仓水泥行业市值规模为48.52亿元,较上半年末上升31.81%。

同期,陆股通持仓水泥股302.54亿元,较上半年末上升8.93%。与基金和QFII不同,罗鼎称,“三季度末陆股通已经超配水泥行业0.82个百分点”。

值得注意的是,三季度公募基金增持前5名个股为,祁连山(3.89亿元)、天山股份(1.5亿元)、万年青(1.46亿元)、青松建化(0.69亿元)、四川金顶(0.02亿元)。

而海螺水泥(-38.63亿元)、冀东水泥(-13.21亿元)、华新水泥(-3.14亿元)、塔牌集团(-2.62亿元)、上峰水泥(-1.61亿元)则属于被基金减持的前5名。

文章来源:时代财经 编辑:贾红辉

(原标题:多地涨价!水泥股超跌反弹,基金QFII三季度已大幅增仓)

(责任编辑:杨斌_NF4368)

本文地址:http://www.enfotechlimited.com/285html
版权声明:本文为原创文章,版权归 Kbet365 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!