市场回调,短期流动性无需过于悲观——ETF周评20210201

原创 Kbet365  2021-02-01 23:01 

消费ETF(510150)

联接基金(A类217017、C类004407)

上周中证全指指数下跌4.58%,消费80指数跑赢市场。上周消费板块中跌幅较大的申万一级行业是医药生物、纺织服装和汽车,分别下跌了-7.10%%、-4.19%和-3.63%。

2020年以来,市场上涨的主要驱动力是流动性增加导致的估值上升,而上周在流动性明显收紧的情况下,前期上涨较多的板块出现了大幅调整。短期来看,随着春节临近流动性紧张问题有望缓解,此外,在“不急转弯”的货币政策基调之下,短期流动性不用过于悲观。长期来看,随着经济的持续复苏,流动性将逐渐恢复常态,届时难以再出现由于流动性释放带来的估值上升,市场将转而关注估值低、盈利能力强的板块。短期来看,消费板块中的食品饮料、医药生物等板块估值已经处于历史相对高位,在流动性持续收紧的情况下,板块估值或有所回调。长期来看,消费板块的业绩确定性较强,当前高估值可随着业绩增长逐步消化。上周日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《建设高标准市场体系行动方案》。方案提出,完善引导境外消费回流政策。鼓励重点城市增设一批离境退税商店,在确保有效监管、风险可控前提下,在符合条件的离境退税商店推广开展“即买即退”业务。增加海南离岛免税城市和门店。在以内循环为主、双循环为辅的经济发展模式下,我国消费领域的潜力有望充分释放,消费板块值得长期关注。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金,上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者,可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上,关注招商消费ETF基金(510150)或其联接基金(A类217017、C类004407)。

港股通ETF(513990)

今年以来截至上周五,通过港股通流入港股的资金近2600亿元,港股指数今年以来的表现相对比较亮眼。上周受国内流动性收紧情绪及全球市场波动的影响,港股回调较多。

但随着港股通资金的继续流入,港股板块特别是港股指数仍具有长期配置,一方面是整体来讲香港市场的估值依然比A股具备优势,恒生AH股溢价指数当前为137.53,个股折溢价轮动较难把握,而选择指数相对更具有优势;另外一方面,内地新经济代表性公司近年来持续回到香港上市,对指数的结构优化有利。

上证港股通指数(H50069)选取沪市港股通范围内的普通股作为指数样本,定位港股通中的大中盘股,采用自由流通市值进行加权,以反映沪港通机制下港股通范围内股票的整体表现。其成分股具有良好的市场代表性,成分股囊括了香港主板近60%的市值;该指数权重集中度相对较高,当前指数成分股327只,前10大成分股权重合计50.35%,前30大成分股权重合计65.49%,前100大成分股权重合计86.95%;按照申万一级行业分类,该指数权重第一大行业为资讯科技业,权重占比29.01%,在香港综合性指数中,科技含量相对较高。

创大盘ETF(159991)

上周上证综指下跌3.43%,沪深300下跌3.91%,创大盘指数跑输市场。从市场风格来看,上周整体市场风格为价值风格。

上周受短期流动性收紧的影响,市场出现一定幅度的调整。宏观方面,周末统计局发布1月PMI数据,相比前期略降;受疫情防控影响,多地取消大型活动举办。货币政策方面,上周流动性略有收紧,短端利率有所上升,长债收益率略降。资金流入方面,上周陆股通净流出67.37亿元,其中食品饮料、家用电器和建筑建材净流出较多,电子、传媒显示净流入较多;行业方面,医药板块CXO业绩较好,市场给予该板块更高估值,临近春节国内疫情关注度有所提升,特别是检测版块,上周苹果产业链公司披露业绩预告,尽管整体业绩预告好于市场预期,但由于Airpods增速放缓,且iphone 5G换机周期难以看到向上的动力,苹果产业链调整较多。

创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司,按总市值由大到小排序,选取50家公司作为样本股,更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现,目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司,在创业板注册制“三创四新”定位下,创业板正迎来更多优质新经济企业,为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。

数据来源:中证指数公司、国证指数公司,截止2021/2/1,指数过往业绩不代表未来表现,基金投资须谨慎。

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风险提示:

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出,未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现,亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。

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